樂欣戶外 02720

每手 500 股 · 招股价 HK$12.25 · 公开发售 2,820,500 股 · 甲乙组

机制B

《第18项应用指引》下的灵活发售机制。最低初订分配份额为发售股份的10%，不设回补机制。最高初订分配份额为发售股份的60%（因《第18项应用指引》规定发售股份总数至少40%须分配予配售部分投资者，基石投资者除外）。发行人可根据发售结构、市场状况及散户投资者利益，自行厘定公开认购部分的初订分配份额。

0.01 手

一手期望中签手数

0.21 手

甲尾期望中签

0.26 手

乙头期望中签

—

稳中所需手数

超购倍数3654.23xHK$1262.6亿

最终认购 3654.23x（标线）

区间 484x – 4842x · 中位 1614x

甲组 α

0.54AI 0.54

乙组 α

0.64AI 0.64

α 描述发行人分配偏好：α→0 人均分配（利好小单），α→1 比例分配（利好大额）。默认 mixed。

预测曲线

甲组预测乙组预测 α=0.1 α=0.9 实际中签

甲组预测（α=0.54）

申购手数	2500x	3000x	3500x	4000x	5000x
1 手	0.007 手	0.007 手	0.006 手	0.006 手	0.005 手
2 手	0.010 手	0.010 手	0.009 手	0.008 手	0.007 手
3 手	0.013 手	0.012 手	0.011 手	0.010 手	0.008 手
4 手	0.015 手	0.014 手	0.013 手	0.012 手	0.010 手
5 手	0.017 手	0.016 手	0.014 手	0.013 手	0.011 手
6 手	0.019 手	0.017 手	0.016 手	0.014 手	0.012 手
7 手	0.020 手	0.019 手	0.017 手	0.016 手	0.013 手
8 手	0.022 手	0.020 手	0.018 手	0.017 手	0.014 手
9 手	0.023 手	0.021 手	0.020 手	0.018 手	0.015 手
10 手	0.024 手	0.022 手	0.021 手	0.019 手	0.015 手
12 手	0.027 手	0.025 手	0.023 手	0.021 手	0.017 手
14 手	0.029 手	0.027 手	0.025 手	0.023 手	0.018 手
16 手	0.031 手	0.029 手	0.026 手	0.024 手	0.020 手
18 手	0.033 手	0.031 手	0.028 手	0.026 手	0.021 手
20 手	0.035 手	0.032 手	0.030 手	0.027 手	0.022 手
30 手	0.043 手	0.040 手	0.037 手	0.034 手	0.027 手
40 手	0.050 手	0.047 手	0.043 手	0.039 手	0.032 手
50 手	0.057 手	0.052 手	0.048 手	0.044 手	0.036 手
60 手	0.062 手	0.058 手	0.053 手	0.049 手	0.040 手
70 手	0.068 手	0.063 手	0.058 手	0.053 手	0.043 手
80 手	0.073 手	0.067 手	0.062 手	0.057 手	0.046 手
90 手	0.077 手	0.072 手	0.066 手	0.060 手	0.049 手
100 手	0.082 手	0.076 手	0.070 手	0.064 手	0.052 手
120 手	0.090 手	0.084 手	0.077 手	0.071 手	0.057 手
140 手	0.098 手	0.091 手	0.084 手	0.077 手	0.062 手
160 手	0.106 手	0.098 手	0.090 手	0.082 手	0.067 手
180 手	0.112 手	0.104 手	0.096 手	0.088 手	0.071 手
200 手	0.119 手	0.110 手	0.102 手	0.093 手	0.076 手
400 手	0.173 手	0.161 手	0.148 手	0.135 手	0.110 手
600 手	0.216 手	0.201 手	0.185 手	0.169 手	0.137 手
800 手	0.253 手	0.235 手	0.216 手	0.198 手	0.160 手

乙组预测（α=0.64）

申购手数	2500x	3000x	3500x	4000x	5000x
1000 手	0.352 手	0.314 手	0.275 手	0.236 手	0.159 手
1200 手	0.395 手	0.352 手	0.309 手	0.265 手	0.178 手
1400 手	0.437 手	0.389 手	0.341 手	0.293 手	0.197 手
1600 手	0.475 手	0.423 手	0.371 手	0.319 手	0.214 手
1800 手	0.512 手	0.456 手	0.400 手	0.344 手	0.232 手
2000 手	0.547 手	0.487 手	0.427 手	0.367 手	0.248 手
2400 手	0.615 手	0.548 手	0.480 手	0.413 手	0.278 手
2820 手	0.681 手	0.606 手	0.531 手	0.457 手	0.307 手

实际 vs 预测

以实际认购 3654.23x 和当前分配手法（甲组 α=0.54，乙组 α=0.64）为基准，对比各档位的实际与预测期望中签手数。

申购手数	金额(HK$)	实际中签	预测中签	偏差
甲组
1 手	6,125	0.0100	0.006	0.004
2 手	12,250	0.0134	0.009	0.005
3 手	18,375	0.0162	0.011	0.005
4 手	24,500	0.0184	0.012	0.006
5 手	30,625	0.0200	0.014	0.006
6 手	36,750	0.0222	0.015	0.007
7 手	42,875	0.0231	0.017	0.006
8 手	49,000	0.0240	0.018	0.006
9 手	55,125	0.0252	0.019	0.006
10 手	61,250	0.0260	0.020	0.006
12 手	73,500	0.0288	0.022	0.007
14 手	85,750	0.0308	0.024	0.007
16 手	98,000	0.0320	0.026	0.006
18 手	110,250	0.0342	0.027	0.007
20 手	122,500	0.0360	0.029	0.007
30 手	183,750	0.0420	0.036	0.006
40 手	245,000	0.0480	0.042	0.006
50 手	306,250	0.0550	0.047	0.008
60 手	367,500	0.0550	0.052	0.003
70 手	428,750	0.0630	0.056	0.007
80 手	490,000	0.0640	0.060	0.004
90 手	551,250	0.0720	0.064	0.008
100 手	612,500	0.0720	0.068	0.004
120 手	735,000	0.0720	0.075	0.003
140 手	857,500	0.0840	0.082	0.002
160 手	980,000	0.0840	0.088	0.004
180 手	1,102,500	0.0900	0.093	0.003
200 手	1,225,000	0.1000	0.099	0.001
400 手	2,450,000	0.1200	0.144	0.024
600 手	3,675,000	0.1200	0.180	0.060
800 手	4,900,000	0.1600	0.210	0.050
乙组
1000 手	6,125,000	0.2000	0.263	0.063
1200 手	7,350,000	0.2400	0.295	0.055
1400 手	8,575,000	0.2800	0.326	0.046
1600 手	9,800,000	0.3200	0.355	0.035
1800 手	11,025,000	0.3600	0.382	0.022
2000 手	12,250,000	0.4000	0.409	0.009
2400 手	14,700,000	0.4800	0.460	0.020
2820 手	17,272,500	0.5640	0.508	0.056

平均绝对偏差 (MAE): 0.015 手 · 最大偏差: 0.063 手 · 档位数: 39

说明

「中签率」= 该档位获配股份总数 ÷ 该档位有效申请股份总数 × 100%（港交所官方口径）。「期望中签手数」= 该档位获配总股数 ÷ 每手股数 ÷ 该档位申购人数。

α 历史实际区间（P10–P90）：甲组 0.3–0.9，乙组 0.4–1.0。不同 IPO 的 α 差异较大，反映发行人各自的分配策略。

此港股新股申购中签率预测基于历史数据、市场公开信息及内部模型分析得出，仅供客户参考之用，不构成任何投资建议、认购邀约或对中签结果的保证。