澤景股份 02632

每手 50 股 · 招股价 HK$44.20 · 公开发售 1,622,650 股 · 甲乙组

机制B

《第18项应用指引》下的灵活发售机制。最低初订分配份额为发售股份的10%，不设回补机制。最高初订分配份额为发售股份的60%（因《第18项应用指引》规定发售股份总数至少40%须分配予配售部分投资者，基石投资者除外）。发行人可根据发售结构、市场状况及散户投资者利益，自行厘定公开认购部分的初订分配份额。

0.14 手

一手期望中签手数

11.81 手

甲尾期望中签

79.24 手

乙头期望中签

30 手

稳中所需手数

超购倍数68.89xHK$49.4亿

最终认购 68.89x（标线）

区间 877x – 8767x · 中位 2922x

甲组 α

0.58AI 0.58

乙组 α

0.68AI 0.68

α 描述发行人分配偏好：α→0 人均分配（利好小单），α→1 比例分配（利好大额）。默认 mixed。

预测曲线

甲组预测乙组预测 α=0.1 α=0.9 实际中签

甲组预测（α=0.58）

申购手数	50x	60x	70x	80x	90x
1 手	0.178 手	0.161 手	0.143 手	0.126 手	0.109 手
2 手	0.260 手	0.235 手	0.210 手	0.185 手	0.160 手
3 手	0.325 手	0.294 手	0.262 手	0.231 手	0.200 手
4 手	0.381 手	0.344 手	0.308 手	0.271 手	0.235 手
5 手	0.431 手	0.390 手	0.349 手	0.307 手	0.266 手
6 手	0.478 手	0.432 手	0.386 手	0.340 手	0.295 手
7 手	0.521 手	0.471 手	0.421 手	0.371 手	0.321 手
8 手	0.561 手	0.507 手	0.454 手	0.400 手	0.346 手
9 手	0.600 手	0.542 手	0.485 手	0.427 手	0.370 手
10 手	0.636 手	0.575 手	0.514 手	0.454 手	0.393 手
12 手	0.705 手	0.638 手	0.570 手	0.503 手	0.435 手
14 手	0.769 手	0.696 手	0.622 手	0.549 手	0.475 手
16 手	0.830 手	0.751 手	0.671 手	0.592 手	0.512 手
18 手	0.887 手	0.803 手	0.718 手	0.633 手	0.548 手
20 手	0.942 手	0.852 手	0.762 手	0.672 手	0.582 手
30 手	1.188 手	1.075 手	0.961 手	0.847 手	0.734 手
40 手	1.402 手	1.268 手	1.134 手	1.000 手	0.866 手
50 手	1.595 手	1.442 手	1.290 手	1.138 手	0.985 手
60 手	1.772 手	1.603 手	1.434 手	1.264 手	1.095 手
70 手	1.938 手	1.753 手	1.568 手	1.383 手	1.198 手
80 手	2.095 手	1.895 手	1.695 手	1.495 手	1.295 手
90 手	2.244 手	2.030 手	1.816 手	1.601 手	1.387 手
100 手	2.387 手	2.159 手	1.931 手	1.703 手	1.475 手
120 手	2.656 手	2.402 手	2.149 手	1.895 手	1.642 手
140 手	2.908 手	2.630 手	2.353 手	2.075 手	1.798 手
160 手	3.146 手	2.845 手	2.545 手	2.245 手	1.945 手
180 手	3.372 手	3.050 手	2.729 手	2.407 手	2.085 手
200 手	3.589 手	3.247 手	2.904 手	2.562 手	2.219 手
400 手	5.422 手	4.905 手	4.389 手	3.872 手	3.355 手
600 手	6.918 手	6.259 手	5.600 手	4.941 手	4.282 手
800 手	8.232 手	7.448 手	6.664 手	5.880 手	5.096 手
1000 手	9.426 手	8.529 手	7.631 手	6.734 手	5.836 手
1200 手	10.533 手	9.530 手	8.528 手	7.525 手	6.522 手
1400 手	11.572 手	10.470 手	9.369 手	8.268 手	7.166 手
1600 手	12.558 手	11.363 手	10.168 手	8.973 手	7.777 手
1800 手	13.498 手	12.214 手	10.929 手	9.645 手	8.361 手
2000 手	14.401 手	13.031 手	11.661 手	10.291 手	8.920 手

乙组预测（α=0.68）

申购手数	50x	60x	70x	80x	90x
4000 手	99.907 手	88.968 手	78.029 手	67.090 手	56.151 手
6000 手	131.641 手	117.227 手	102.812 手	88.398 手	73.983 手
8000 手	160.155 手	142.618 手	125.081 手	107.544 手	90.007 手
10000 手	186.489 手	166.070 手	145.651 手	125.232 手	104.813 手
12000 手	211.219 手	188.091 手	164.963 手	141.835 手	118.707 手
14000 手	234.694 手	208.996 手	183.298 手	157.600 手	131.902 手
16226 手	259.614 手	231.186 手	202.758 手	174.330 手	145.902 手

实际 vs 预测

以实际认购 68.89x 和当前分配手法（甲组 α=0.58，乙组 α=0.68）为基准，对比各档位的实际与预测期望中签手数。

申购手数	金额(HK$)	实际中签	预测中签	偏差
甲组
1 手	2,210	0.3000	0.145	0.155
2 手	4,420	0.3692	0.213	0.157
3 手	6,630	0.4170	0.266	0.151
4 手	8,840	0.4544	0.312	0.142
5 手	11,050	0.4870	0.353	0.134
6 手	13,260	0.5154	0.391	0.124
7 手	15,470	0.5425	0.426	0.116
8 手	17,680	0.5624	0.460	0.103
9 手	19,890	0.5868	0.491	0.096
10 手	22,100	0.5990	0.521	0.078
12 手	26,520	0.6324	0.578	0.055
14 手	30,940	0.6664	0.630	0.036
16 手	35,360	0.6880	0.680	0.008
18 手	39,780	0.7182	0.727	0.009
20 手	44,200	0.7360	0.772	0.036
30 手	66,300	0.8310	0.974	0.143
40 手	88,400	0.9040	1.149	0.245
50 手	110,500	0.9700	1.307	0.337
60 手	132,600	1.0020	1.453	0.451
70 手	154,700	1.0710	1.589	0.518
80 手	176,800	1.1200	1.717	0.597
90 手	198,900	1.1610	1.839	0.678
100 手	221,000	1.2000	1.956	0.756
120 手	265,200	1.2600	2.177	0.917
140 手	309,400	1.3300	2.384	1.054
160 手	353,600	1.3920	2.579	1.187
180 手	397,800	1.4220	2.764	1.342
200 手	442,000	1.4600	2.942	1.482
400 手	884,000	1.8000	4.446	2.646
600 手	1,326,000	1.9800	5.673	3.693
800 手	1,768,000	2.2400	6.751	4.511
1000 手	2,210,000	2.4000	7.731	5.331
1200 手	2,652,000	2.5200	8.639	6.119
1400 手	3,094,000	2.5200	9.491	6.971
1600 手	3,536,000	2.7200	10.300	7.580
1800 手	3,978,000	2.8800	11.072	8.192
2000 手	4,420,000	3.0000	11.813	8.813
乙组
4000 手	8,840,000	72.0000	79.243	7.243
6000 手	13,260,000	106.2000	104.412	1.788
8000 手	17,680,000	140.0000	127.028	12.972
10000 手	22,100,000	174.0000	147.918	26.082
12000 手	26,520,000	207.6000	167.530	40.070
14000 手	30,940,000	239.4000	186.150	53.250
16226 手	35,859,460	275.8420	205.913	69.929

平均绝对偏差 (MAE): 6.279 手 · 最大偏差: 69.929 手 · 档位数: 44

说明

「中签率」= 该档位获配股份总数 ÷ 该档位有效申请股份总数 × 100%（港交所官方口径）。「期望中签手数」= 该档位获配总股数 ÷ 每手股数 ÷ 该档位申购人数。

α 历史实际区间（P10–P90）：甲组 0.3–0.9，乙组 0.4–1.0。不同 IPO 的 α 差异较大，反映发行人各自的分配策略。

此港股新股申购中签率预测基于历史数据、市场公开信息及内部模型分析得出，仅供客户参考之用，不构成任何投资建议、认购邀约或对中签结果的保证。